央行公开市场操作室最新公告显示，央行周二（11月18日）在公开市场开展200亿元14天正回购操作，与当日到期的200亿元正回购形成完全对冲，中标利率持平于3.40%。至此，央行在例行公开市场操作中延续回笼量与到期量完全一致的平衡对冲操作。市场人士表示，尽管新一轮IPO申购将至，资金面压力逐渐增大，但短期资金供需仍总体平衡，央行公开市场中性对冲符合预期。

WIND数据显示，本周（11月15日至21日）公开市场上共有400亿元资金到期，其中周二、周四各200亿元，均为前期进行的14天期正回购操作。周二央行开展200亿元正回购操作后，还剩余200亿元资金可供对冲。此前五周，公开市场到期资金量、回笼量均为400亿元，央行持续开展均衡对冲操作的情况下，公开市场连续五周实现零净投放/净回笼。

市场人士表示，在央行积极创设MLF等创新型非公开市场投放工具之后，公开市场量化操作已经逐渐被市场视为边缘化工具，而公开市场操作利率则成为投资者最为关心的利率风向标。

资金面方面，由于新一轮新股IPO即将于本周五启动，货币市场流动性自本周一开始即出现小幅趋紧迹象，以隔夜、7天回购为代表的短期资金供需略显紧张。有分析机构预计，本轮新股申购可以最多冻结资金达1.6万亿元，达到历史新高水平。因此，市场人士猜测本周资金面将持续承压。

笔者认为该回购操作短期内会对资金供求产生一个影响，但考虑到央行近期一直通过多种创新型货币政策工具向市场注入中期流动性，此前投放的MLF工具可能也会更多更频繁使用，预计该公开市场操作不会造成资金面的大幅紧张